在线招聘"头部效应"显现，AI 有望推动服务升级

2025 年以来，在线招聘赛道的"头部效应"进一步显现，头部平台在用户规模、营收与技术应用上全面领跑。此外，叠加 AI 落地加速，招聘行业正在进入"规模 × 效率"的新一轮竞争周期。

增用户不增成本，头部平台品牌效应凸显

今年以来，在线招聘 APP 月活跃用户数、用户使用时长分布、营收等指标，都显示出在线招聘显著的流量"向心效应"与头部品牌优势。

QuestMobile 数据显示，2025 年 4 月，求职招聘类 App 的整体月活用户数约 1.13 亿，同比上涨 5.5%。

头部的三家平台中，BOSS 直聘 MAU 为 5165 万，智联招聘 MAU 为 2658 万，前程无忧为 1765 万，累计不去重用户达到 9588 万。

最新的 QM 数据显示，2025 年春招后，在线招聘用户进一步向头部聚集。2025 年 6 月，BOSS 直聘、智联招聘、前程无忧三家累计不去重用户达 9700 万，较 2025 年 4 月新增 112 万。

其中 BOSS 直聘在春招后仍然保持了上涨的势头，2025 年 6 月 MAU 达到 5400 万。

从用户累计使用时长的口径看，2025 年 4 月，头部 3 家使用累计使用时长占主流招聘 APP 的 94.1%。到了 2025 年 6 月，这一占比进一步提升至 94.6%。

其中排名第一的 BOSS 直聘，占比从 2025 年 4 月的 62%，提升至 2025 年 6 月的 64.5%。

值得关注的是，在活跃用户数与使用时长增长的同时，头部在线招聘平台的获客成本反而正得到控制。

BOSS 直聘第二季度财报显示，在月活跃用户数同比上涨 16.5% 的背景下，其销售与营销费用同比下降 23%，占收入比达到历史新低。

业内人士认为，上述现象是"头部效应"在在线招聘行业显现的自然结果。即某个行业、市场或领域中，领先者凭借先发优势、规模效应、资源积累、品牌影响力等因素，能够以更便宜的成本获得更多用户、流量，形成一定的护城河。

此外，在头部平台之间，也显现出一定程度的营收聚集效应。

智联招聘 2024 财年、2025 财年的营收分别为 6.35 亿澳元与 5.61 亿澳元，同比下降 13.2%。对应的同时间段内，BOSS 直聘录得营收分别为 68.07 亿元、77.61 亿元，同比上涨 14%。

此外，猎聘公司 2024 年录得营收 20.8 亿元，同比下降 8.8%。在同一时间段内，BOSS 直聘录得营收 73.5 亿元，同比上涨 23.6%。

前述人士认为，BOSS 直聘能够获得增长，一方面源于企业预算收紧的过程中，更容易选择头部平台。另一方面也源于 BOSS 直聘利用品牌效应，在过去数年间，完成了从大城市单一白领招聘平台，到白领、蓝领及全线级全覆盖的综合招聘平台的跨步。蓝领与下沉市场成为其近年来重要的营收增长动力。

AI 推动服务升级，头部品牌具备竞争优势

互联网行业在 2025 年谈论" AI "，正如在 2013 年谈论"移动互联网"。在线招聘也不例外。

招聘平台本质是一个求职者与招聘者的双边市场。平台服务的核心价值，在于降低交易成本、提升撮合效率。AI 正是实现这一点的关键。

业内人士认为，在 AI 的应用上，头部平台在技术投入、资源及应用场景上都具有先发优势。

首先，AI 的表现依赖于数据量与数据质量。头部平台拥有更大的用户池（海量简历、职位），可以更好地训练与迭代模型。

其次，头部平台覆盖从职位推荐、沟通到面试的全链路产品服务场景，有机会让 AI 在更多环节落地，获得更多的数据，形成数据积累与效率的飞轮。

最后，AI 的竞争也是资源投入的竞争。除了强化自身现金流外，头部平台也在争取更多来自资本市场的关注。

BOSS 直聘近期公布了 8000 万美元的派息与 2.5 亿美元的回购计划，以增强投资者预期与关注度。在此之前，公司在香港增发 3450 万股新股募资 22 亿港元。

此外，在线招聘平台的治理与合规管制也需要纳入考量。近年来，随着《网络招聘服务管理规定》等法规的出台，给在线招聘服务提出了更高的合规标准。另一方面，信息真实成为用户的重要考虑。

从信息安全、隐私保护到投诉反馈，平台需要持续在风控模型、人工审核等方面持续投入。在合规与治理上投入更多更久的头部平台在此方面也有一定优势。

前述人士认为，AI 的介入，会进一步将招聘行业从"流量博弈"转向"效率竞争"。头部平台具有用户规模、组织效率与现金回报优势。中长尾平台则需要在细分赛道、区域化市场和专业化服务上寻找差异化机会。